6/2/2008,“證監(jiān)會對IPO的監(jiān)管觸角將由事后提至上市前，公司上市門檻變相得到提高，上市公司為上市而‘造假’的行為亦可能相應(yīng)減少�！弊蛉�，針對證監(jiān)會發(fā)文規(guī)范IPO前重組，有分析人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》如此評論證監(jiān)會此舉之意義。

　　昨天，證監(jiān)會法律部發(fā)布了其今年第22號公告，即為規(guī)范發(fā)行人IPO前業(yè)務(wù)重組整合實(shí)現(xiàn)整體上市，而制定《〈首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法〉第十二條發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化的適用意見——證券期貨法律適用意見第3號》。

　　上述分析人士表示，此次新規(guī)的一大看點(diǎn)是在IPO前若發(fā)生重組行為，被重組方的前一個會計年度資產(chǎn)總額 (或營業(yè)收入、或利潤總額)達(dá)到或超過重組前發(fā)行人相應(yīng)項目100%，重組一年后方可上市。

　　據(jù)悉，此次新規(guī)將IPO前企業(yè)的重組分成了三種情況：

　　其一，被重組方重組前一個會計年度末的資產(chǎn)總額或前一個會計年度的營業(yè)收入或利潤總額達(dá)到或超過重組前發(fā)行人相應(yīng)項目100%的，為便于投資者了解重組后的整體運(yùn)營情況，發(fā)行人重組后運(yùn)行一個會計年度后方可申請發(fā)行。

　　其二，被重組方重組前一個會計年度末的資產(chǎn)總額(或營業(yè)收入、或利潤總額)達(dá)到或超過重組前發(fā)行人相應(yīng)項目50%，但不超過100%的，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)對首次公開發(fā)行主體的要求，將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見。

　　其三，被重組方重組前一個會計年度末的資產(chǎn)總額 (或營業(yè)收入、或利潤總額)達(dá)到或超過20%的，則申報財務(wù)報表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。

　　文件稱，“支持發(fā)行人在首次公開發(fā)行股票并上市前進(jìn)行業(yè)務(wù)重組整合以實(shí)現(xiàn)整體發(fā)行上市”，并表明，企業(yè)發(fā)行上市前，對同一公司控制權(quán)人下與發(fā)行人相同、類似或者相關(guān)的業(yè)務(wù)進(jìn)行重組整合，有利于避免同業(yè)競爭、減少關(guān)聯(lián)交易、優(yōu)化公司治理、確保規(guī)范運(yùn)作，對提高上市公司質(zhì)量，發(fā)揮資本市場資源配置功能，作用積極。

　　此外，此次新規(guī)的另一個看點(diǎn)是，需要保薦人介入被重組方資產(chǎn)，以及披露被重組方資產(chǎn)，都可以令市場和股東對該公司的信息監(jiān)督透明化。(來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞)