2/02/2021，光纖在線訊，安永（中國(guó)）企業(yè)咨詢(xún)有限公司（“安永”）經(jīng)過(guò)深入的市場(chǎng)調(diào)研與分析，推出了《全球光通信產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)——F5G賦能千行百業(yè)，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)》。該白皮書(shū)聚焦F5G創(chuàng)新技術(shù)、核心應(yīng)用場(chǎng)景、市場(chǎng)規(guī)模及未來(lái)投資方向，為業(yè)內(nèi)首次對(duì)F5G關(guān)鍵應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行系統(tǒng)化梳理與比較，對(duì)光通信市場(chǎng)下游收入進(jìn)行定量測(cè)算及預(yù)測(cè)，并對(duì)光通信產(chǎn)業(yè)投資活動(dòng)進(jìn)行系統(tǒng)性的逐一梳理。
 

圖為：安永《全球光通信產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)》

F5G將帶來(lái)3.2萬(wàn)億的應(yīng)用市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，投資空間很廣闊 

當(dāng)前，中國(guó)已建成全球規(guī)模最大的信息通信網(wǎng)絡(luò)，光纖接入用戶(hù)占比達(dá)到93%，位居世界第一。而F5G所具備的高帶寬、低延時(shí)、傳輸穩(wěn)定和抗干擾等特性為諸多行業(yè)的智能化、數(shù)字化提供了更大的潛力，促成了人工智能、自動(dòng)駕駛、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等各類(lèi)新興應(yīng)用場(chǎng)景的落地與蓬勃發(fā)展，賦能千行百業(yè)，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)共榮。而同時(shí)在政策和市場(chǎng)環(huán)境的支持下，光通信產(chǎn)業(yè)駛?cè)肟燔?chē)道，具有極高的資本投資價(jià)值。

該白皮書(shū)中最重要的一項(xiàng)研究結(jié)果是預(yù)測(cè)2020年全球光通信下游市場(chǎng)收入規(guī)模將達(dá)到1.4萬(wàn)億人民幣，并將以每年平均約18%的增速保持高速增長(zhǎng)，到2025年有望創(chuàng)造約3.2萬(wàn)億人民幣的下游應(yīng)用市場(chǎng)空間。而園區(qū)光局域網(wǎng)的升級(jí)以及面向個(gè)人及家庭的泛娛樂(lè)化應(yīng)用將成為驅(qū)動(dòng)這個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)的兩大重要因素。 

受下游新興場(chǎng)景利好、園區(qū)光網(wǎng)絡(luò)升級(jí)、數(shù)據(jù)中心與邊緣計(jì)算等趨勢(shì)影響，從消費(fèi)者類(lèi)型來(lái)看，B端收入增速略高于C端。B端光通信市場(chǎng)下游收入主要來(lái)自于專(zhuān)線網(wǎng)絡(luò)、傳統(tǒng)網(wǎng)和無(wú)源全光局域網(wǎng)（POL網(wǎng)絡(luò)）建設(shè)的相關(guān)費(fèi)用，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)19%。其中，POL整體的增速最快，而中國(guó)POL市場(chǎng)增長(zhǎng)最為旺盛，預(yù)計(jì)未來(lái)五年中國(guó)POL的可獲取市場(chǎng)空間將以80%以上的年復(fù)合增長(zhǎng)率保持高增長(zhǎng)，成為全球POL市場(chǎng)最為重要的增長(zhǎng)極。
此外，新興場(chǎng)景對(duì)于C端光通信市場(chǎng)的帶動(dòng)作用愈發(fā)集中，2020年泛娛樂(lè)場(chǎng)景下游運(yùn)營(yíng)商及局域網(wǎng)建設(shè)商收入規(guī)模占總體比重達(dá)48%，據(jù)安永測(cè)算，該數(shù)字到2025年將上升至55%。





另外，從國(guó)家梯度來(lái)看，三個(gè)梯度的國(guó)家對(duì)光通信下游收入規(guī)模的增長(zhǎng)均做出大量貢獻(xiàn)，第二梯隊(duì)國(guó)家增速略高于第一和第三梯隊(duì)。但第三梯隊(duì)國(guó)家如肯尼亞等工業(yè)化程度較高的非洲國(guó)家工業(yè)化程度較高的國(guó)家未來(lái)發(fā)展?jié)摿�具大�?
 


F5G帶動(dòng)光通信全產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)與發(fā)展，光通信產(chǎn)業(yè)鏈投資熱度的逐年攀升，整體前景樂(lè)觀

這個(gè)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)給資本注入了信心，帶來(lái)了光通信產(chǎn)業(yè)鏈投資熱度的逐年攀升。首先，整體并購(gòu)市場(chǎng)短暫受挫，但長(zhǎng)期樂(lè)觀向好。產(chǎn)業(yè)鏈上游市場(chǎng)熱度不減，跨產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)備受青睞；產(chǎn)業(yè)鏈中游短期受挫，長(zhǎng)期投資熱度很高；產(chǎn)業(yè)鏈下游資本寒冬解凍，市場(chǎng)整體回暖。
 


縱觀光通信產(chǎn)業(yè)上中下游，2019年受資本寒冬影響，整體并購(gòu)市場(chǎng)較2018年下降了超過(guò)50%，但隨著整體市場(chǎng)的回暖，截至2020年8月并購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模已創(chuàng)歷史新高，達(dá)10100億人民幣。從并購(gòu)資金交易的產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分來(lái)看，光通信上游并購(gòu)總交易較穩(wěn)定，中下游均出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，光通信產(chǎn)業(yè)整合腳步加快。尤其是中游市場(chǎng)，由于光纖和通信鐵塔等資產(chǎn)具有收益穩(wěn)定、投資周期較長(zhǎng)、切換成本高等高投資價(jià)值，占比和并購(gòu)規(guī)模均有明顯的上升，受到大量資本的青睞。受光通信市場(chǎng)持續(xù)整合的影響，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，雖然交易數(shù)目有所減少，但是交易金額有大幅提升。與此同時(shí)，多家金融機(jī)構(gòu)加快布局光通信產(chǎn)業(yè)，行業(yè)前景整體樂(lè)觀向好。

光芯片、光模塊與通信設(shè)備為主要投資方向，學(xué)習(xí)先進(jìn)的資產(chǎn)學(xué)研體系

隨著F5G帶動(dòng)光通信全產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)與發(fā)展，在光芯片、光模塊、光通信設(shè)備等領(lǐng)域的投資與進(jìn)一步并購(gòu)整合將助推產(chǎn)業(yè)加速繁榮。
光通信制造產(chǎn)業(yè)鏈包括芯片、器件、模塊、通信設(shè)備等多環(huán)節(jié)，其中芯片產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)投融資市場(chǎng)較熱門(mén)，且產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)也較快。整體而言，受全產(chǎn)業(yè)升級(jí)的帶動(dòng)影響，產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)在投融資方面均有增長(zhǎng)。整體來(lái)看，2018-2020年市場(chǎng)交易規(guī)�？偭糠�(wěn)步上升且主要集中在芯片和器件的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。社會(huì)資本的不斷涌入反過(guò)來(lái)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，從而形成正向反饋閉環(huán)。對(duì)于運(yùn)營(yíng)商、企業(yè)和資本而言，應(yīng)當(dāng)充分把握F5G帶來(lái)的技術(shù)進(jìn)步與變革新機(jī)，在新興場(chǎng)景的帶動(dòng)下不斷完善和擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈，帶動(dòng)下游和各行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，共同締造光聯(lián)時(shí)代的新格局。
 


面對(duì)市場(chǎng)和新基建等政策的雙重利好，光通信產(chǎn)業(yè)也正迎來(lái)最佳的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇期。但產(chǎn)業(yè)的茁壯成長(zhǎng)還需要資、產(chǎn)、學(xué)、研緊密結(jié)合形成的生態(tài)系統(tǒng)為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展持續(xù)供血。美國(guó)的“硅谷”的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)閉環(huán)給中國(guó)帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)啟示。 該報(bào)告指出，目前中國(guó)光通信行業(yè)的發(fā)展痛點(diǎn)主要有兩個(gè)：一是離市場(chǎng)較遠(yuǎn)：自上而下的產(chǎn)業(yè)生態(tài)模式能加速資產(chǎn)學(xué)研聚集，但是帶來(lái)的問(wèn)題是學(xué)研主要靠政策驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的情況較少，研發(fā)缺乏來(lái)自市場(chǎng)需求的反饋，成果較難轉(zhuǎn)化變現(xiàn)。二是創(chuàng)新投入不足：即資產(chǎn)學(xué)研中的“資”相對(duì)較弱。產(chǎn)業(yè)發(fā)展靠頭部企業(yè)的資金投入和政府的資助，資方還未大量入場(chǎng)，市場(chǎng)缺乏穩(wěn)定的充足的資本支持。
 


為解決發(fā)展痛點(diǎn)，中國(guó)光通信產(chǎn)業(yè)還需基于產(chǎn)業(yè)自身基因盤(pán)活人才、技術(shù)與資本，構(gòu)建資產(chǎn)學(xué)研的合作生態(tài)。產(chǎn)業(yè)生態(tài)的建設(shè)也應(yīng)將重點(diǎn)放在“資”的打造上，同時(shí)光通信產(chǎn)業(yè)與下游應(yīng)用場(chǎng)景的投資互為驅(qū)動(dòng)，助力光通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)也將為投資者們帶來(lái)豐厚的回報(bào)。