10/13/2012,美國(guó)科技資訊網(wǎng)站CNET周四發(fā)表分析文章稱(chēng)，軟銀向美國(guó)第三大運(yùn)營(yíng)商Sprint發(fā)出收購(gòu)要約，其背后的真正目的還不得而知。但此舉可能最終會(huì)引發(fā)盼望已久的美國(guó)無(wú)線產(chǎn)業(yè)的重新洗牌，但也可能只是該公司為了搶奪大量有價(jià)值的頻譜。

以下是文章全文：

    軟銀對(duì)控股Sprint提出試探性要約，但是其背后的真正用意目前還不是十分清楚。雖然交易尚未正式達(dá)成，但這阻止不了大量業(yè)界人士嘗試?yán)迩暹@筆跨太平洋交易的真正用意。

   至少這筆交易的大體流程比較清晰。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，軟銀將支付多達(dá)128億美元收購(gòu)Sprint大約70%的股份，這其中包括通過(guò)新股發(fā)行和對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)的額外股票報(bào)價(jià)對(duì)Sprint進(jìn)行“數(shù)十億美元”的投資。軟銀通過(guò)多年獨(dú)家銷(xiāo)售iPhone在日本市場(chǎng)取得了成功。

   對(duì)于Sprint來(lái)說(shuō)，這么一筆現(xiàn)金注資十分救急。自從2005年考慮不周與Nextel合并以來(lái)，Sprint就陷入困境。Sprint自從2007年以來(lái)年年虧損，目前持有的長(zhǎng)期債務(wù)達(dá)到近210億美元，用戶規(guī)模也僅是美國(guó)領(lǐng)先運(yùn)營(yíng)商AT&T、Verizon無(wú)線的一半。而且，Sprint在下一代高速4G LTE網(wǎng)絡(luò)的推出進(jìn)程上也落后于AT&T和Verizon無(wú)線，該4G網(wǎng)絡(luò)目前只在少數(shù)城市投入運(yùn)營(yíng)。

    然而這筆交易的癥結(jié)在于Clearwire是4G無(wú)線服務(wù)的轉(zhuǎn)銷(xiāo)商。Sprint擁有Clearwire多數(shù)股份，但并未控制該公司，而且后者長(zhǎng)期以來(lái)一直遭遇財(cái)務(wù)問(wèn)題。很明顯，軟銀垂涎的是Clearwire持有的有價(jià)值頻譜，但是無(wú)意收購(gòu)該公司。相反，根據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)和CNBC的報(bào)道，Sprint在尋求收購(gòu)Clearwire，但是目前還沒(méi)看到該交易實(shí)現(xiàn)的希望。

重新洗牌

    假設(shè)Sprint解決了Clearwire的問(wèn)題，與軟銀完成了交易。一個(gè)財(cái)務(wù)上更有保障的Sprint隨后將開(kāi)始掀起波瀾，令美國(guó)無(wú)線產(chǎn)業(yè)重新洗牌。Sprint將嘗試以更高的報(bào)價(jià)分裂剛剛宣布合并的T-Mobile美國(guó)與MetroPCS交易，或者等待時(shí)機(jī)將合并后的兩家公司一起吞下。

    另外，Sprint也可能?chē)L試收購(gòu)另一預(yù)付費(fèi)無(wú)線運(yùn)營(yíng)商Leap Wireless，或者與美國(guó)第二大衛(wèi)星電視公司Dish Network達(dá)成交易，獲得潛在的有價(jià)值衛(wèi)星頻譜。

    但是現(xiàn)在還沒(méi)有人能夠解釋明白，像軟銀這樣一家日本無(wú)線運(yùn)營(yíng)商為何對(duì)美國(guó)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)大筆投資。即便是軟銀過(guò)去進(jìn)行過(guò)一些美國(guó)市場(chǎng)投資，包括持有雅虎早期股份，收購(gòu)美國(guó)存儲(chǔ)板制造商、科技貿(mào)易展銷(xiāo)會(huì)運(yùn)營(yíng)商和出版商Ziff-Davis，這些疑問(wèn)依然存在。

    這導(dǎo)致一些懷疑論者認(rèn)為，軟銀可能只是簡(jiǎn)單的想要獲得美國(guó)有價(jià)值無(wú)線頻譜。在高需求和短缺的市場(chǎng)環(huán)境中，頻譜是潛在的有價(jià)值資產(chǎn)。

    美國(guó)投資公司Sanford Bernstein分析師克雷格·莫非特（Craig Moffett）也對(duì)這筆交易感到不解。“不管怎么樣，一家日本公司收購(gòu)一家美國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商都不會(huì)帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)，這就相當(dāng)于日本買(mǎi)家購(gòu)買(mǎi)洛克菲勒中心。除非軟銀簡(jiǎn)單的認(rèn)為他們正在投資美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)，而且恰好買(mǎi)入的是廣播頻譜（electromagnetic real estate），而不是并購(gòu)任何公司。這就像一個(gè)人走進(jìn)交易所，購(gòu)買(mǎi)Sprint股票。
來(lái)源：鳳凰科技